有一则关于狐狸和刺猬的寓言。狐狸油腔滑调，诡计多端，绞尽无数脑汁，伺机偷袭毫不起眼的刺猬。每当刺猬出外觅食，总是一摇一摆的样子，对于狐狸也没特意防范，脑子里只想着自己的事情。要是遇到狐狸袭击，它就立刻蜷缩成一个长满尖刺的小球，最后狐狸无可奈何地退回森林。刺猬和狐狸之间的这种战斗每天都以某种形式发生，尽管狐狸比刺猬聪明，刺猬却总是屡战屡胜。古希腊诗人阿奇洛科斯从这个故事中总结出了一句名言："狐狸知道很多事，但刺猬只知道一件大事。"

脚踏实地 专注于一件事

记者：狐狸和刺猬，代表了两类迥异的风格，哪一种更容易成功？
归江：狐狸型的人有小聪明，但主意太多，思想太复杂，不能够专注在一件事上，很难有大的成就。而刺猬型的人，把复杂的世界看得很简单，在掌握了某些法则即所谓的"大事"之后，就会全神贯注地集所有力量于其中，并坚持到底，最后创出非凡的成就。

被市场尊称为"债券天王"的PIMCO创办人比尔·格罗斯(Bill Gross) 就像一只刺猬，专注于长远的宏观情势。凭借这种专注，格罗斯从债市中发现全新的投资契机，他认为债市如同股市，是非效率订价市场，并尝试寻找利差与相对风险不成比例的债券，也就是相对于基本条件显得便宜的高利差债券，开创出独特的总回报 (Total Return)投资法。不难发现，格罗斯这种方法，与巴菲特所坚持的寻找被市场低估股票的内在价值投资理论，有异曲同工之妙。

从股神巴菲特成功的投资生涯和他一直所坚持的长期价值投资理论中，更能看出这种刺猬精神：充分了解自己的实力，从复杂的世界中看出简单的道理，然后脚踏实地专注发展，加之以坚毅的精神。

控制情绪 避免自我毁灭

记者：巴菲特所倡导的价值投资理论风靡世界，同时也给他带来巨额的财富，他投资的精髓到底是什么？
归江：价值投资并不复杂，巴菲特曾将其归结为三点：一是把股票看成许多微型的商业单元；二是把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠)；三是购买股票的价格应低于你所能承受的价位。"从短期来看，市场是一架投票计算器，但从长期看，它是一架称重器。"

有一组数据说明了总是追逐市场热点、不断变换投资情绪的投资者，往往会失去更多获益的空间。在1988-2007年间，平均股票基金年回报率是 11.6%，但股票基金投资者平均只获得了4.5%的回报。为什么投资者损失了将近三分之二的潜在收益？在恐惧和贪婪这样的情绪驱动下，投资者忙于这样一些消极的行为：追逐热门的基金经理和资产类别，回避市场中不再受欢迎的领域，试图在股市里顶点卖出，谷底买入，或以其他方式放弃他们的投资计划。

像巴菲特这样的伟大投资者们则已认识到，积累长期的财富需要控制自己情绪的能力和避免自我毁灭的投资者行为，要保持像刺猬一样的专注和耐心。

正是凭借着刺猬精神，巴菲特才能够长期战胜市场这只狡猾的狐狸。曾有哲人说过，危险往往不是发生在悬崖边，而是发生在十字路口，当我们面临投资决策的十字路口时，应该像巴菲特一样运用刺猬的精神，坚持长期的价值投资理念，在资本市场上挫败喜欢诡计多端的狐狸们。