樊欢乐

最开始了解信璞还是缘于系里同学的口口相传，感兴趣也主要是由于自己的投资经历，没想到这份实习能持续十个月，而我也在实习中获益匪浅。

我的第一项任务是对DRG/DIP展开研究，这是一个此前我从未接触过的领域，加上政策不像公司一样有相对明确的研究路径，刚上手的时候确实是一头雾水。不过感谢安琪姐的耐心与指导，我从最基础的数据搜集与整理开始，通过统计年鉴、财政支出等初步了解了我国医疗卫生领域的现状与困境；随后过渡到对DRG/DIP本身的挖掘中，切换角度去揣摩政策制定者的用意；最后把目光投向海外市场，了解类似政策在其他国家的运行情况。虽然到最后的研究成果仍比较粗糙，但一系列研究极大地拓宽了我的视野，也让我对政府、医院、药企及患者的多方博弈有了一定认识。在信璞的研究不是独自一人从0到1，每周五与安琪姐的小组讨论不是简单的汇报总结，而是一个阐述思路、回答质疑、获得启发和凝练观点的过程，通过这样的反复打磨研究才会更有深度。

后续的实习中我也接触了对第一三共、福泰制药两家很有特色的药企。与过去在卖方的研究不同，在信璞我们不仅关注公司业绩的增长，还要认真思考数字变化背后的原因，因此要更关注公司历史的变迁。公司在什么样的历史背景下选择了怎样的发展道路，不同背景的领袖和高管是如何影响公司的战略选择，在遭遇失败挫折后组织能否快速恢复……拉长时间去看公司的演化过程能帮助我理解企业的商业模式和竞争力，两家公司的对比也让我更好地思考日本和美国两地企业的“基因”差异。这样的研究是短时间拔苗助长无法做到的，而信璞能够给予实习生足够的宽容、耐心和帮助让努力开花结果。

即使未来不从事二级市场投资研究的相关工作，我仍然认为在信璞的实习会影响我的人生轨迹。我在这近一年的实习中经历了防疫政策的转向、地缘冲突的升温以及经济和市场的低迷，在这样混沌而多变的市场寻求投资机会不仅需要扎实的研究，也需要远大的眼光和卓越的定力。安琪姐分享的各类投资案例以及市场观察的结果也让我感受到投资是一种哲学，开始试着用周期性的视角去看待事物的发展，用逆向思维去审视自己的选择。当然，收获也包括与实习搭子的深厚友谊、脚踏实地搜集整理数据的基本功、不断提升的日语水平等等。空手而来，满载而归，我想这就是信璞这段实习弥足珍贵的地方。