复旦管理学院EDP金融俱乐部系列论坛首次开讲

3月24日下午,复旦管理学院EDP项目金融俱乐部系列论坛在鹏欣白金湾会所首次开讲。管院校友、著名投资人归江先生以“价值投资在中国证券市场的展望”为主题,分享了自己的观察与思考,并和在座校友展开积极交流。

归江先生作为上海信璞投资管理有限公司合伙人、董事总经理,在机构投资领域拥有14年投资经验,其名下管理的资金收益率达18%。正因为如此,归先生十分注重对历史数据的分析,一如股王巴菲特所信奉的:“50年的准备决定5分钟的决策。”他在讲座中指出,股市本身的规律是可循的,“追涨杀跌”是绝大多数投资人的普遍心理,但“从众”也是他们失败的根本原因。股市的规律永远显示,风险之时才是入市的最佳时期;但能接受这种反向操作的投资者还少之又少,而这也恰恰少数投资者获得高额回报的原因。

对于未来5年的投资主题,归先生的预测是:消费崛起,强者恒强。他认为,中国人的消费近年来一直在下降,未来必会反转。他以“乐高玩具”为例,得出消费投资机会外溢现象严重,海外的品牌消费品将对国内消费企业形成很大的替代效应。因此,适当投资于海外的强势品牌消费品也是投资者比较好的一个出路。

在此基础上,归先生指出,未来国内的投资重大机会在于进一步深化体制改革:包括能源价格改革、铁路体制改革和对民企开放教育和医疗领域以及知识产权保护等领域的一系列改革。而对这些行业的技术和人才有准备的企业将可能成为良好的投资机会。

分享结束后,EDP校友对归先生的投资理念表示认同,也对其从公募基金转私募基金后是否仍旧拥有执行这些理念的资金基础进行了探讨。同为投资人的某校友提出:归江先生从公募基金转为私募基金后,所持资金量减少,恐怕无法耐心等待企业市值的增加。对此,归先生认为,选择好理性客户,对所持资金做好分配,分散投资,仍可做到为一只好股耐心等待。

另有校友请教归先生拜访客户的诀窍。归先生指出,对一个企业的理解实际是对一个人的理解,尤其是对其管理者的认识。一次拜访可以认识一个管理者的人格魅力,其他的功课则需要从与这个企业上下游无甚利益关系的第三方处了解。

主题演讲加上广泛而深入的互动提问,使得在场校友对中国金融市场的发展趋势及投资主题有了进一步的认识,并且极大地开拓了思路。提问环节告一段落之后,校友们仍颇有兴致地进行热烈交流。

在复旦管理学院,“终身学习”是一贯被倡导的理念。为此,专门进行高级管理人员培训的EDP项目也积极开辟“第二课堂”。据项目校友工作负责人刘晓静老师介绍,项目已为校友开办户外俱乐部活动、金融俱乐部沙龙等活动平台,接下来还将进一步拓展校友的课外生活,包括读书俱乐部、健康养生俱乐部及亲子俱乐部的活动都将次第构建起来。在这个平台上希望通过跨班级的开展活动,为学员及校友提供更广阔的人际平台。

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