价值投资的实践和投资人才培养

演讲时间:2011-9-28
地点:上海交大高级金融学院
主题:价值投资的实践和投资人才培养

2011年9月24日,SAIF迎来了第二季“鎏”金岁月——校友返校日/俱乐部开放日活动,毕业后的08级、09级MBA同学重返校园,与10级、11级的学弟学妹们共同分享毕业的收获和高金两年的成长历程。

SAIF“鎏”金岁月校友返校日开场演讲在达通广场大礼堂举行。知名基金经理、上海信璞投资管理有限公司管理合伙人归江先生发表了题为“价值投资的实践和投资人才培养”的演讲。此次演讲由上海交大上海高级金融学院副院长潘杰博士主持并致欢迎词。

归江先生毕业于上海交通大学机械系本科,1998年7月取得上海复旦大学管理学硕士学位;1998年至2002年担任君安证券证券投资部和资产管理部投资经理;2002年至2008年担任博时基金公司价值投资总监,特定资产管理部总经理,社保基金经理,投资决策委员会委员;2009年至2010年担任国泰基金公司投资总监;2010年11月至今担任信璞投资管理有限公司管理合伙人。

归江先生首先介绍了信璞投资成立的情况,以及公司所倡导的价值投资与信任导向的基金管理模式。他认为要在股市中成为“长胜将军”必须秉承价值投资的理念,作为一名基金投资人一定要具备良好的心理素质与严格的纪律,才能在市场的波动中掌握主动权。

归江先生认为上海拥有强大的教育资源优势,作为中国的“人才高地”,具备了建设国际金融中心的条件。同时,他也强调金融人才的培养是一个长期积累的过程,是一个不断反思的过程。反观现在弥漫在金融业界的浮躁情绪,他认为不应当过分强调短期利益,而是要着眼长远发展,坚守价值投资的理念,才能在市场的各种噪音中发现价值。

在谈到市场噪音时,他认为在信息时代,人们被淹没在各种信息的大潮中,无法掌握整体情况。而基于片面的,局部的信息所做出的投资决策,往往是无效的。同时他也指出,投资者往往过分估计了外部经济波动的影响,而忽略了企业本身因素的重要性。他认为在造就一个成功企业的各种内外因素中,87%的因素是内部的可控因素,只有13%是外部的不可控因素。所以一个成功的企业往往是由于内功深厚,才能在市场的周期性波动中发展壮大。

归江先生提到了“交易资本主义”的概念,他指出很多金融机构都是出于为自身牟利的目的,制造了很多概念吸引投资者买卖股票,从而收取更多的佣金。这种以提高交易量为目的的做法,并没有为实体经济创造任何价值,却制造了金融市场的波动,反而扭曲了资产的价格信息,对实体经济造成了不利的影响,违背了价值投资的理念。

在演讲的最后,归江先生简单介绍了自己13年投资实践的经验和选股方法。并鼓励同学们树立正确的价值观,通过阅读大量的书籍,以前人为榜样来塑造自己全面发展的人格。他指出要想在金融业取得成功,不仅要具备开阔的视野和扎实的知识,更要具备良好的心理素质和道德观念。

演讲中,归江先生既结合数据、图表,又运用实例,生动地进行讲解。他深入浅出又风趣幽默的演讲,赢得了台下听众的阵阵掌声。二个小时演讲后的提问环节,与会听众踊跃地提出问题,归江先生均给予了精彩的回答。

本次讲座由SAIFMBA证券投资俱乐部承办。上海交大上海高级金融学院MBA项目副主任徐国栋在演讲结束后代表学院向归江先生表示感谢并赠送纪念礼物。

2011年1月16日:
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