彭博研究:经理人成功秘诀好基金不玩花招

2005-08-19 14:02

彭博资讯发现,近年来,共同基金经理人成功的祕密在于不玩花招,保持低调。不过,绩效太好,资金大量流入,造成基金规模大增,也成为困扰。

彭博资讯专栏作家库瑞尔(Chet Currier)说,终于发现近年来好基金的窍门,原来是不玩花招,没有所谓的新时代投资术,也不谈花俏的行销计画。

库瑞尔发现,只要基金经理人能专心管理分散的投资组合,放眼长期绩效,不论是股票、债券或货币市场基金,一旦建立名声,投资人就会蜂拥而至。

这种策略说来简单,但库瑞尔说,从一些快速成长的基金公司可看出,基金操作风格传统,是这些基金或公司资产急增的主因。

以资本集团(CapitalGroup)旗下的美国基金公司为例,依金融研究公司统计,这是美国第二大基金公司,26档股票及债券基金资产规模大增,从去年6月底的5,490亿美元,大幅增加到今年年中的6,914亿美元,成长25%。

美国第十大基金公司达吉考克斯(Dodge&Cox)的成长速度更快,从一年前的618亿美元,大幅成长到最近的853亿美元,成长近四成。如果从2002年底开始算起,这家公司的规模已增加两倍以上,美国基金公司则成长一倍以上。

资本集团位于洛杉矶,最明显的特色就是不愿曝光。基金管理采取「多重组合顾问」制,将每档基金的资产拆成数块,交由不同的经理人来管理,没有一名经理人可以成为明星经理人。

投资公司协会(InvestmentCompanyInstitute)统计,10年来,美国基金的总数目成长50%以上,但同期间资本集团却只推出一档新基金,是1999年成立的「新世界基金」,以新兴市场为投资标的。

至于达吉考克斯公司,更只有四档基金,其中只有一档是1989年以后新推出的基金。这家公司位于旧金山,不做广告,甚至也没有行销部门。

库瑞尔说,绩效突出却也带来麻烦。达吉考克斯已经关闭两档基金,据说资本集团也将跟进。

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